Policy Brief 143, 28 May 2025

Impact of Global Trade Tensions on Developing Countries: How to respond to a reset of the global economic system

By Yuefen Li

The recent unilateral, significant and broad-ranging tariff hikes by the new United States administration have triggered unprecedented trade tension in the world and led to significant downward revisions of the world’s economic and trade growth projections for 2025 and beyond. The main aims of the U.S.’ trade policies are complex and strategic, not only about reducing the trade and fiscal deficits, but also addressing the dollar overvaluation problem, “reconfigur(ing) the global trading and financial systems to America’s benefit”, promoting economic “fairness” and “making America great again”. As what has frequently happened before, the poor countries are disproportionally affected by the negative repercussions of these policies, owing to their financial and capacity constraints and weaknesses to absorb the impact. This short paper analyses through which channels and to what degree trade tension would introduce economic, financial and political stability risks for developing countries, particularly in financially distressed developing countries. A few policy recommendations are also briefly mentioned.  

Les récentes hausses tarifaires unilatérales, significatives et de grande ampleur de la nouvelle administration américaine ont déclenché des tensions commerciales sans précédent dans le monde et conduit à des révisions significatives à la baisse des projections de croissance de l’économie et du commerce mondial pour 2025 et au-delà. Les principaux objectifs de la politique commerciale des États-Unis sont complexes et stratégiques : il ne s’agit pas seulement de réduire les déficits commerciaux et budgétaires, mais aussi de résoudre le problème de la surévaluation du dollar, de « reconfigurer les systèmes commerciaux et financiers mondiaux au profit de l’Amérique », de promouvoir l’« équité » économique et de « rendre sa grandeur à l’Amérique ». Comme cela s’est souvent produit auparavant, les pays pauvres sont touchés de manière disproportionnée par les répercussions négatives de ces politiques, en raison de leurs contraintes et faiblesses financières et de leurs capacités à en absorber l’impact. Ce bref document analyse par quels canaux et dans quelle mesure les tensions commerciales introduiraient des risques économiques, financiers et de stabilité politique pour les pays en développement, en particulier pour les pays en développement en difficulté financière. Quelques recommandations sur politiques sont également brièvement mentionnées. 

Las recientes subidas arancelarias unilaterales, significativas y de amplio alcance de la nueva Administración estadounidense han desencadenado una tensión comercial sin precedentes en el mundo y han provocado importantes revisiones a la baja de las previsiones de crecimiento económico y comercial mundial para 2025 y años posteriores. Los principales objetivos de las políticas comerciales de Estados Unidos son complejos y estratégicos, y no sólo consisten en reducir los déficits comercial y fiscal, sino también en abordar el problema de la sobrevaloración del dólar, «reconfigurar(ar) los sistemas comerciales y financieros mundiales en beneficio de Estados Unidos», promover la «equidad» económica y «volver a hacer grande a Estados Unidos». Como ya ha ocurrido con frecuencia, los países pobres se ven desproporcionadamente afectados por las repercusiones negativas de estas políticas, debido a sus limitaciones y debilidades financieras y de capacidad para absorber el impacto. Este breve documento analiza a través de qué canales y en qué medida la tensión comercial introduciría riesgos económicos, financieros y de estabilidad política para los países en desarrollo, especialmente en los países en desarrollo con dificultades financieras. También se mencionan brevemente algunas recomendaciones de políticas.  

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